Sursă: Zf.ro
O problemă majoră a apărut recent pe Bursa de Valori București: prea mulți bani investesc în prea puține companii, prin intermediul fondurilor ETF. Această tendință a fost accentuată în 2026, odată cu creșterea popularității acestor instrumente financiare pasive, care cumpără proporțional cu ponderea companiilor în indicele BET.
Citește și: Programul Geologic Național a fost deblocat după opt ani
Președintele Bursei, Radu Hanga, afirmă că această situație a generat o dinamică de autoîntreținere a tendinței de creștere sau scădere a pieței. În timp ce fondurile ETF nu analizează rezultatele companiilor, ele continuă să cumpere acțiuni în funcție de ponderea lor în indice, indiferent de profitabilitate sau dividend.
Impactul ETF-urilor asupra companiilor cu free float mic
Aceste fonduri favorizează companiile cu free float redus, precum Hidroelectrica (19,9%), Nuclearelectrica (17,5%) sau Cris-Tim (34,5%). Evoluțiile din acest an arată creșteri semnificative pentru aceste companii, precum Cris-Tim cu circa 190%, Premier Energy peste 120% și Electrica peste 100%, comparativ cu creșterea de 42% a Banca Transilvania.
- Investițiile în fondurile ETF cresc automat, lunar, pe măsură ce investitorii retail pun bani în fonduri pe indici
- Se menține criteriul de lichiditate pentru includerea în indice, ajustările fiind trimestriale
- Companiile cu free float mic beneficiază de o cerere crescută, influențând prețurile acțiunilor lor
Ce înseamnă această schimbare pentru piața de capital din România?
Această tendință a modificat modul în care se formează indicele BET, fiind influențată mai mult de cererea pasivă decât de performanța reală a companiilor. În plus, includerea în BET devine tot mai importantă pentru vizibilitate și accesul la fondurile de pensii, ceea ce crește și mai mult presiunea pe anumite acțiuni.
Autoritățile de la Bursa de Valori București monitorizează trimestrial aceste ajustări, iar decizia de a include sau exclude o companie se face de un comitet format din cinci membri. În acest context, evoluțiile din 2026 indică o piață în care automatizarea și fondurile pasive devin principalele motoare ale creșterii și scăderii bursiere.
Pentru investitori, această schimbare aduce atât oportunități, cât și riscuri, în condițiile în care cererea se descarcă în special pe acțiunile cu free float mic, influențând prețurile și volatilitatea pieței.